《研究報告》富蘭克林墨比爾斯：明年新興市場看好
2013/12/20 09:11時報資訊
【時報-台北電】富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克．墨比爾斯指出，新興市場評價面低於成熟市場、邊境市場，具有高度的評價面優勢，2014年投資仍看好新興市場表現。法人指出，投資人可注意新興股市基金。
如以三項重要總經分析，馬克．墨比爾斯指出，首先是新興國家成長動能強勁，高於成熟國家平均逾4倍；其次是新興市場有大量的外匯存底，高於成熟國家水準且持續擴張；最後是新興市場債務占GDP比重較低。
因此，以風險分析考量，他表示，將會看到新興市場可望勝出，像穆迪、標準普爾等各種機構，最近也開始調升給予新興市場的評等。
馬克．墨比爾斯接受經濟時代（The Economics Times NOW）專訪時也表示，美國聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）退場，在未來不會是很重要的事，2014年仍看好股市走強。
墨比爾斯表示，並不認為聯準會政策退場在未來會是很重要的事，因其對市場的影響已隱含在股價中。更重要的是，全球央行資產負債表的規模，不僅美國聯準會，包含日本、大陸、歐洲央行等全球各地的央行，都未曾停止印鈔動作。他指出，就算明年1月美國開始啟動縮減量化寬鬆政策規模，甚至進一步停止印鈔票，其他央行的資產負債表仍將持續擴張。
墨比爾斯指出，只有當各國央行開始出售資產負債表上的資產時，才應該擔心貨幣供應量的萎縮；不過，其他影響因素也很重要，例如存放在全球銀行業的資金量即是相當龐大的。
墨比爾斯分析，過去兩年，美國市場呈現多頭格局，在股票市場的牛市運行意味著經濟擴張將會跟隨而來，因此，市場有一定的期望，經濟將表現不俗，美國經濟好轉、失業率下降，縮減購債是必然的。
他指出，資金仍將持續流入金融市場，這也將讓多頭格局得以延續，多頭期間總是較空頭期間為長，因此期望這樣的情況在未來一年持續。
墨比爾斯強調，減債並不會是很大的影響，只有當Fed表示將開始出售先前於市場上購買的債券與抵押貸款時，才必須擔心市場流動性緊縮。
他指出，目前見到美元相對一些貨幣表現強勢，但原因是之一是全球各國傾向促貶本國貨幣，新興市場也有一些強勢的貨幣，如巴西里拉與其他貨幣等，均是受到Fed退場的恐懼拖累貶值，許多國家仍不希望本國貨幣相對美元過於強勢，因此，有貨幣競貶的現象發生。 (新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)
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