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【鉅亨網編譯郭照青】

回想2002年，巴菲特稱衍生性金融商品是「大規模毀滅性金融武器」，許多人將2008年危機，歸咎予金融衍生商品，如擔保債權憑證(CDO)。

但環境金融產品公司執行長Richard Sandor說，巴菲特也可能犯錯，衍生金融商品也可能是好的商品。

「正面看法是，衍生金融商品可供協助分散資產，並分離價格風險，」Sandor說。「也有好的衍生商品，可自行管理，如利率交換及遠匯。」

Sandor指出，巴菲特稱大規模毀滅性武器，是錯的。因為他沒有分清楚管理衍生金融商品--即好的衍生商品，與無管理衍生金融商品。無管理衍生金融商品不透明，沒有價格發現功能，可能形成系統性信用風險。

其實，巴菲特知道這些，他對衍生金融商品並不陌生。巴菲特於2008年賣出股票指數選擇權，在2013年前九個月，為波克夏海瑟威公司創造獲利21億美元。但該公司在信用違約交換(CDS)與其他利率與匯率交換合約，則虧損了6100萬美元。

Sandor指出，在35個國家，有77所期貨與選擇權交易所，在信用泡沫破滅後，他們並無需紓困。他們係交易管理衍生金融商品，即好的金融商品，而非缺乏監督的金融公司之間約定交易。

Sandor被譽為金融期貨之父，曾服務於芝如哥交易所，芝加哥商品交易所等多家交易所。他真誠相信市場的力量，但強力反對傳統的華爾街觀點：即管理衍生金融商品將扼阻革新與資金流動。

「我在交易所工作了41年，」他說。「我不認為管理與效率市場不能相容。我認為衍生金融商品可以促進效率。」

『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』

關鍵字: 財經 鉅亨網

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