先探/價值被低估的老牌製藥廠:
May 25th 2013, 20:42
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<font color=red>先探/</font>價值被低估的老牌製藥廠
May 24th 2013, 02:43
【文.徐玉君;先探周刊授權刊載】
從代工低毛利學名藥起家,歷經數十年,國內老牌製藥業展現了強勁的生命韌性,如今熬到加入PIC/S會員國,淺池變深海,這個蛻變價值可長期追蹤。
國內的製藥業,長期以來多在生產專利過期的學名藥,賺取微薄利潤,但是時至今日,傳統製藥業已經有了不同的新價值;全球醫藥市場需求不斷成長,預估一二年至一六年的藥品產值將達一.二至一.六兆美元,年複合成長率達三~六%。此外,新藥研發不斷推陳出新,製藥業的價值已不可同日而語!
很多人說,台灣的生技產業將取代半導體成為市場主流,但是投資思維卻仍以本益比的概念作思考;就電子產業中的代工業來說,與製藥業的代工模式就有相當大的不同。電子代工「毛三到四」,賺取的是微薄利潤;但是製藥業需要廠房認證、製程技術專利等過程,光是製藥廠的認證價值,就不是電子代工製造業可以比擬的。
製藥業已開啟國際之門
製藥業另一個新價值就是,現在的製藥業多數已不單是純代工業者,而是與新藥開發公司合作研發;由於多數新藥研發公司並沒有自己的製藥廠(國際大廠則不同,從上到下一手包辦),有賴製藥業提供做為臨床實驗用的樣本,一路扶植到取得藥證(未來這個模式比重在台灣將會愈來愈多),這對製藥業而言,又是另一個價值所在。最重要的是,這些老牌製藥廠都有獲利基本盤,因此,製藥業的價值不應該低於新藥開發公司。
再者,將製藥業帶入另一個領域價值的關鍵是,今年台灣衛生署食品藥物管理局向PIC/S國際組織叩關成功,成為全球第四十三個PIC/S會員國,領先日本與韓國成為正式會員,不僅可共享國際藥品安全資訊,也可以與他國建立GMP相互認證,將可免除重複檢查,讓我國製藥品可以拓展外銷市場,進一步吸引外資來台投資設廠或委託國內藥廠製造。
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