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摩根大通投資組合策略師湯瑪斯‧李和柯爾在發布日為16日的報告說，「牛市第五年的平均漲幅是19%（意味可攀至1,719點）」。他們承認此時上修並非最佳時機，因股價在高檔盤旋，但不認為應該減碼。

他們指出：「股市要續攀，投資人須看好經濟成長會更強勁。最近和投資人會談，似乎難以想像美國經濟能加速，因有來自歐洲和中國的阻力、美國失業率高，以及商品價格走跌的負面訊號。但也有線索顯示成長可能轉強。如半導體和運輸業今年來表現超乎預期，10年期相對30年期債券的殖利率曲線趨陡。我們認為，這些向來是成長轉強的可靠市場指標。」

儘管消費者財富已回升到2006年的水準，但消費者不肯花錢。湯瑪斯‧李和柯爾估計，財富規模在2012年初至2013年底將增加9兆美元，是逾十年來最大的兩年增幅。他們說：「消費者購買耐久財的金額占國內生產毛額（GDP）8%，相當於1982年出現的低谷。但我們相信，若市場走勢不變，明年支出會走高，支持成長增強的前景。」

但若市場對美國聯準會（Fed）失去信心，情況可能生變。若投資人擔心Fed縮減購債規模，或市場嗅到通膨跡象，縱使Fed持續買債，利率也會上揚，彰顯在外的會是收益資產遭拋售。

摩根大通建議摩拳擦掌的投資人，科技、醫療照護和金融股的風險報酬尤其吸引人。摩根大通說，此次調高標普年底落點預測65點，其中27點來自科技股，而且科技股目前本益比僅13並不合理，這並非蘋果一檔股票的錯，因為許多大型科技股本益比都僅為個位數。瑞士銀行（UBS）也看多金融股，17日已上修金融股評等至加碼。另外，摩根大通下修電信股至減碼、能源股至中立。

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