志超科技（8213）繼穩坐全球光電印刷電路板「龍頭」後，搶攻筆記型電腦版圖將在明年顯現成效，總經理李明熹宣示要「坐三望二」，並將爭食汽車電子的新藍海大餅。
志超去年營收220.56億元、每股稅後純益6.26元。今年在全球景氣不振、個人電腦（PC）市況低於預期等變數下，營運不如去年，但前三季每股稅後純益3.22元，仍在上市櫃印刷電路板（PCB）廠居於「前段班」。
志超近期大力整頓轉投資大陸蘇州廠，加上明年景氣復甦、擴張筆電（NB）版圖可望顯現效益，李明熹樂觀明年營運有望挑戰去年高峰。以下是專訪紀要：
問：志超目前主要產品、應用領域及占營收比率？
答：主要產品是應用薄膜電晶體液晶顯示器（TFT-LCD）、NB、液晶電視（LCD TV）的光電板PCB，約占50%至55%；NB用PCB居次約20%至25%，TFT-LCD電視控制板PCB約10%至15%，還有應用TFT-LCD面板的背光燈條（Light Bar）約一成。
問：現有廠區、產能，明年有無擴充計畫？預計產能？
答：志超集團包含統盟電子、宇環科技等，生產基地在台灣有桃園平鎮、中壢、南崁等廠；大陸則有蘇州、無錫、江陰及廣東中山、四川遂寧等廠。合計單、雙面及多層PCB月產能逾800萬平方呎。鑑於平板電腦、觸控、NB等應用產品衍生高密度連接（HDI）板需求，預計明年擴大遂寧廠PCB月產能到150萬平方呎、無錫廠HDI月產能增加約10萬平方呎。
問：明年或即將量產的新產品、應用領域，產能計畫及布局？
答：遂寧廠專攻NB相關PCB，鑑於目前市場占有率僅約15%，短期將增加到20%至25%，並將提供ODM客戶HDI製程的平板電腦、觸控NB用PCB。
另外，汽車電子、發光二極體（LED）照明、伺服器（server ）等PCB，也是規劃耕耘的領域。
問：PCB產業近年積極布局汽車電子新藍海，也傳出志超有積極動作，有無併購或策略聯盟計畫？
答：汽車電子化程度愈來愈高，各項電裝用品也帶領汽車電子PCB每年5%至8%的成長，依據NT Information資料，今年市場規模可達42.85億美元，平鎮、中山、無錫等廠已陸續完成TS-16949汽車業的品質管理系統驗證，明年可逐步發酵，也不排除併購或策略聯盟的可能性。
問：今年NB布局不如預期，對本季、明年營運的看法？
答：面板廠力推eTP觸控面板解決方案，導入低階觸控NB設計，預期觸控面板產能大量開出且造成破壞性價格，再加上NB廠極低庫存，觀望已久的觸控NB筆電買氣已在本季初現，有望與第3季相當。
尤其12月，客戶庫存偏低及明年春節前的備貨需求，有望NB相關PCB擺脫往年可能出現的衰退。至於明年方面，各經濟預測機構預測全球經濟成長仍優於今年，各項消費性電子產品當可維持穩定成長的趨勢。
除大環境改善，與志超營運息息相關的TFT-LCD面板及NB產業，DisplaySearch預估明年LCD TV平均尺寸，將擴增1英吋到39英吋，面板需求面積也成長10%。
Digitime Research雖預估明年NB僅有1.6億台，但志超對並不擔心，將擴大產能與客戶，且HDI產能用於平板電腦及觸控產品發酵，仍可望維持成長。
明年資本支出 上看15億
問：旗下宇環、統盟現況及布局？
答：統盟自處分桃園八德土地與廠房，生產重心全數仰賴無錫廠，隨著NB客戶西移四川、重慶，無錫廠著手增加HDI設備，投入平板電腦所須任意層（Any Layer）製程及伺服器，一次滿足NB客戶在NB、平板電腦、伺服器的需求。
宇環軟性印刷電路板（FPC）已逐步轉型為軟硬複合板（Rigid Flex），藉著志超集團在硬板（Rigid PCB）的競爭優勢，將擺脫FPC經濟規模不足窘境，正發展相機鏡頭模組軟Rigid Flex，明年有望走出虧損陰影。
問：對於明年PCB上游銅箔、電子級玻纖紗、布及銅箔基板（CCL）等市場及價格看法？
答：金融風暴以來的貨幣超寬鬆政策，造成國際原、物料價格走高，近期因實際需求落差而回落，預料將因美國QE接續緩步退場而持續走弱。
問：對明年PCB產業看法？志超擁有的利基？
答：兩岸環保意識抬頭，大陸沿海各省已停發廢水排放許可，PCB廠除新設困難，也提高廢水操作的門檻與成本，迫使小廠紛紛退出市場，在產業逐年淘汰與整合的趨勢，PCB產業鏈在各地大都能維持「二大一小」的供應模式，產業秩序逐步穩定，更有助價格與成長。
問：志超近年大舉籌資，明年有無計畫？資本支出多少？
答：主廠房已陸續擴增產能，明年資本支出可望控制在10億至15億元，約當是一年的折舊金額，目前並無規劃籌資。
焦點個股：
‧志超
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