2016 台北日本料理推薦 , 台北日本料理吃到飽 , 台北日本料理名店 , 台北日本料理吃到飽推薦 , 台北日本料理推薦2014

記者楊伶雯／台北報導

因美國政府關門而延後發布的9月非農就業數據不如預期，市場預期聯準會量化寬鬆(QE)規模縮減時程可能延至明年3月，美債殖利率回落至3個月低點，債券價格全面走揚。

根據EFPR統計，上周債券基金資金流向中以高收益債吸金力道較強勁，上周已連續第七周吸金，流入金額升高至23.3億美元，創下過去1個月以來高點。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，聯準會低利率政策延後退場，使得固定收益投資人風險胃納提高，以穆迪衡量北美公司貸款條件品質指數為例，已由8月的3.85升至9月的4.05紀錄高點，該指數代表放貸方的貸款保障最差，顯示近期債券投資人風險偏好轉向樂觀。

回顧過去幾個月的高收益債發債量，9月起發債量也有回溫跡象，也反應市場對於聯準會九月量化寬鬆意外未退場所造成。

不過許家豪提醒，根據券商引述穆迪的歷史違約數據顯示，歐洲CCC級債券及北美CCC級債券，5年累計違約可能性分別為45.2%及50.1%，說明低信評的高收益債券違約風險高。

此外，近1個月來，高收益債發行目的中，以財務操作(購併融資/槓桿收購)為主的發行量增加到25.7%，財務槓桿提升恐增加違約風險，是投資高收益債未來須格外留意的變化。

由於市場變化快速，許家豪建議以組合基金的方式在各券種間彈性布局較佳，目前操作策略上，由於聯準會退場速度將低於原先市場預期，公債利率將處於大區間盤整，公債波動度下降有利信用債券表現，布局標的仍以利率敏感度較低的高收益公司債與可轉債為主，並逐步加碼評價偏低的新興市場債。

德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出，財政僵局及經濟數據走軟，使得Fed在短期內必須維持購債計畫。彭博調查40位經濟學家，預估明年3月才將把每月資產購買規模自850億美元縮減至700億美元。

美債殖利率自9月FOMC會議後回落，美元計價新興市場債連續數周反彈，表現亮眼。預料在縮減QE預期延後，及殖利率持穩的條件下，包括新興債在內的信用債券，仍將提供相對穩定的收益機會，但建議避開重押單一券種，以多元券種、多元策略的方式掌握完全收益為宜。

關鍵字: 台股 QE 觀光 電子股 中概股 蘋果 證交所 外資 證交所 櫃買中心 遠東新

This entry passed through the Full-Text RSS service — if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers. Five Filters recommends:

• Massacres That Matter - Part 1 - 'Responsibility To Protect' In Egypt, Libya And Syria
• Massacres That Matter - Part 2 - The Media Response On Egypt, Libya And Syria
• National demonstration: No attack on Syria - Saturday 31 August, 12 noon, Temple Place, London, UK