【文／謝金河】
外資作帳拉抬的台積電大漲六·五元，收在一一一元，為除息帶來好彩頭；中華電大漲六·一元，差一點拉到漲停板，創了近二年新高；再來是聯發科大漲二十·五元。這三檔個股外資著力最深，當天美林都有大筆買進的金額。
美林帳戶作多較深的還有台塑四寶，傳產大型股中的東元、統一、統一超，金融股也看到美林全面加碼痕跡。在美林作帳助力下，上周台股指數從七六六三·二三拉升到八○六二·二一點，讓今年上半年的台股拉出四·七一％的漲幅。在兩岸三地市場中，台股雖有證所稅陰影紛擾，但相對上證一度跌到一八四九·五六，今年上半年下挫一二·七七％，滬深三○○指數下跌一二·六八％，或是與香港比，香港恆生指數大跌八·一八％，國企指數更是狠跌一八·五八％，台股已算是兩岸三地股市表現最優的市場。
富邦金探底拖累金融股
不過上周五台股的拉抬，卻是累積本周下跌的本錢。在一記一七八·二一點的瘋狂拉升後，台股在其後的三個交易日都是量縮的跌勢，前三個交易日分別跌二六·二一、二十·一四，及一○四·四四點；上周五尾盤拉升的一七八點，這一周幾乎全都吐了回去。不過美林在六月二十八日的拉抬，意外奠定了台股力守年線的基礎，讓台股在七六六二·二三到八○六三·四七點的區間，可望形成一個箱型游走的區間，台股大跌的系統性風險應該不會發生。
下半年的台股有兩個面向要觀察，一是六月下旬立院緊急三讀通過的證所稅方案，在一波三折後終於通過，新版的證所稅雖然拿掉了八五○○點的天花板，但是在大戶進出逾一○億元，加課千分之一證交稅，及ＩＰＯ課稅問題仍存在的情況下，證所稅改變遊戲規則，但仍無法改變大戶與中實戶的心。所謂「死人從墳墓裡拉出來也沒有用」，證所稅拿掉八五○○點的天花板，但台股成交量仍回不去了，短期挑戰八五○○點的機率很小。
其次是去年通過的股息股利加徵二％的二代健保附加費，讓今年台股除權息戲碼變數增加很多，今年棄權息壓力，可能是歷年最大的一次。到目前為止，領先除權的重量級個股，第一檔是富邦金，在七月一日先除一元現金，六月二十八日富邦金在美林作帳中以四○·八五元收盤，七月一日除息一元，股價收在三九·七五元，下跌一·一元；散戶若參加除息，正好是除自己的息，而這領到的一元息，明年還要併入綜合所得稅課稅。
更慘的是，富邦金在七月三日宣布完成八·五億美元的ＧＤＲ募資案，ＧＤＲ定價是三六·五一元，較七月二日的三九·○五元折價六·五％。這個消息又讓富邦金股價在三日一度跌到三六·四元。富邦金在除息前有棄息壓力，除息後又遇到ＧＤＲ定價壓力，股價連番破底，七月三日的大跌，更像是股票除權一般。
壽險股ＱＥ退市衝擊大
這段時間，富邦金雖有金管會通過合併華一銀行的利多，但是富邦金蔡家有意介入媒體，引來蔡衍明的報系及電視媒體大肆撻伐，未來恐陷多事之秋。富邦金今年一度漲到四四·二元，本來以富邦金的獲利，市場上看五○元，美林上看富邦金目標價四九元，但這回卻頻往下探底，大出意料。 富邦金前五個月已大賺一九二·○八億，每股盈利二·○一元，今年ＥＰＳ三元以上沒問題，但股價向下壓低，也壓抑了整個金融股的表現。國泰金前五個月獲利一四○·五四億，每股盈利一·二九元，比富邦金少，這回股價也從四二·六元，明顯跌落到四○元以下。
最近美國Ｆｅｄ主席柏南克兩度預告美國將減少購債金額，並逐漸退出ＱＥ，除了讓美元轉趨強勢，也讓原物料價格跌跌不休，並且進一步造成債券價格下跌，這又衝擊到很多壽險機構在資產配置中的債券投資部位。台股在七月三日大跌一○四·四四，金融股分類指數大跌二·○五％是元兇。
大跌的金融股中，富邦金跌五·一二％、國泰金大跌二·九七％、中壽大跌六·七八％、台壽保也跌二·一七％，壽險股是跌勢重心。這個情況對照中國上證指數最近大跌，除了銀行股大跌外，中國人壽Ａ股這半年從二二·七跌到一三·○一人民幣，股價幾乎腰斬，中國平安保險則從五三·二七跌到三二·五人民幣，顯見壽險股受到衝擊特別大。
今年除息的第二檔大戲是台積電在七月三日除息，股價是平靜無波。其實六月二十八日美林的尾盤拉抬已經預習了除息的戲碼，也許七月八日的聯電○·四元除息會較有看頭。
去年一整年，台積電成了台股的精神領袖，股價從七三·八元拉升到一一六·五元，市值一度直逼一千億美元，聯電股價則相對悶到今年五月；最近一個多月來，聯電股價開始發威，四月二十九日聯電股價仍然只有一一·一元，七月一日盤中寫下一五·四元高價，可見市場資金開始追求低價股。聯電這一波的量價齊揚，也預告了下一個市場方向。
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